丁根

　　自2022年11月份以来，螺纹钢期货价格总体上连续上涨了约3个月。在2023年1月底、2月初，其价格却震荡下跌，不到半个月的时间便跌至去年12月中旬的水平。不过，螺纹钢期货价格很快便触底反弹，一周之内即恢复至今年1月中旬的高位水平。在接下来的一段时间里，螺纹钢期货价格是否会延续此前3个月的上升势头呢？

　　2月中旬螺纹钢期货价格触底反弹

　　2022年10月底，螺纹钢期货价格跌至谷底（主力合约最低价位为3389元/吨）后开始回升。自去年11月初至今年2月中旬，螺纹钢期货价格一路波动上行、不断攀高，在达到峰值后即掉头下行、震荡走低。据监测，1月30日，螺纹钢期货主力合约（RB2305）的收盘价、最高价和最低价分别为4201元/吨、4273元/吨和4190元/吨；2月14日，其最高价和最低价分别跌至4046元/吨和3961元/吨，分别减少227元/吨（降幅为5.31%）和229元/吨（降幅为5.47%）。

　　2月14日之后，螺纹钢期货价格快速回升。一周之内上涨150元/吨左右。据监测，2月17日，螺纹钢期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别回升至4167元/吨、4178元/吨和4146元/吨，其中，收盘价单日上涨幅度为1.36%，周内上涨幅度达4.36%。截至2月20日15时，螺纹钢期货主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为4184元/吨、4194元/吨和4130元/吨，收盘价较上一交易日（2月17日）结算价增加22元/吨（上涨0.53%）。数据还显示，螺纹钢期货RB2306、RB2307和RB2310的最新价格分别为4161元/吨（上涨0.73%）、4160元/吨（上涨0.53%）和4128元/吨（上涨0.78%）。

　　现货市场螺纹钢价格先抑后扬

　　在现货市场，螺纹钢价格行情与期货市场大致相似。2月上旬至中旬，螺纹钢现货市场价格也是先抑后扬。前期，市场多以低价换量操作，增加交易量。目前，市场需求继续好转，叠加基本面数据向好，现货市场的交投氛围越来越浓厚，交易价格维持稳中上涨之势。

　　据相关机构数据，2月17日，国内10大重点城市直径25毫米Ⅲ级螺纹钢平均价格为4224元/吨，较前一日上涨27元/吨；全国29个重点城市螺纹钢社会库存量为886.10万吨，周环比增长4.65%，但增速放缓6.88个百分点；螺纹钢表观需求量周环比增长63%，螺纹钢产量周环比增长7%。截至2月20日，国内10大重点城市直径25毫米Ⅲ级螺纹钢平均价格为4232元/吨，较前一个交易日（2月17日）上涨8元/吨。虽然价格上涨幅度有所减小，总体成交量却有一定的增加。

　　宏观预期向好 市场逐渐回暖

　　需求回升既受季节性因素的驱使，也受到宏观政策和经济数据的影响，更受市场预期的引导。此轮螺纹钢价格的顺利上涨，是需求恢复、成交好转、开工回暖、政策支撑等诸多利好因素综合作用的结果。

　　宏观方面，工信部强调，2023年要全力促进工业经济平稳增长，稳住重点行业，针对不同行业特点分别制订经济稳增长工作方案。国家统计局公布的2023年1月份房地产相关数据显示，全国商品住宅销售价格环比上涨的城市数量在增加，一线城市商品住宅销售价格同比和环比均出现上涨。多地银行正在采取下调房贷利率、延长住房按揭贷款年龄期限、办理“接力贷”等多项举措力挺房地产行业发展。各类经济稳增长政策的密集出台和房地产市场的回暖迹象，使市场对于2023年经济复苏形成基本一致的预期，进而带动螺纹钢市场需求信心的有效提升。

　　近期，各地复工复产的消息接连不断，开工率持续攀升。数据显示，2月上旬，全国约有45个基建大项目开工，总投资约为2303亿元。据不完全统计，截至2月13日，全国至少已有上海、广东、山东、福建等8个省（市）公布了2023年重大投资项目清单，总投资额近22万亿元。截至2月14日，全国施工企业开（复）工率为76.5%，劳务到位率为68.2%。山东、湖南、湖北等地规模以上工业企业开（复）工率超过90%，某些地区规模上工业企业更是已经全面复工复产。开工率的持续上升，使得市场对需求恢复的预期进一步增强。

　　二手房成交量回升、水泥出货量增长及下游开工率持续回升等因素，集中显示出市场需求正在回暖。需求的持续向好及成交量的不断回升，使得螺纹钢社会库存的增长速度开始大幅放缓。近日螺纹钢现货日均成交量超过去年平均水平。目前市场对需求复苏的期望很高，进入2月中旬以来，钢材供给的恢复速度略慢于需求释放速度，但在低利润乃至亏损的情况下，钢厂继续增产的动力明显不足。

　　提涨气氛浓厚 价格震荡趋强

　　随着旺季逐渐到来，下游需求将逐步回暖，进而带动钢价上行。受基建项目拉动等因素的影响，从2月中旬开始，钢材需求和市场销售情况明显好转。因此，螺纹钢市场价格出现了连续上涨。与此同时，钢厂上调螺纹钢产品出厂价格，使得市场情绪得到进一步提振，预计未来一段时间螺纹钢价格将继续上行。

　　目前，在供应端，钢厂复产正在有序进行中。据统计，2月上旬，重点统计钢铁企业粗钢、生铁和钢材产量旬环比分别增长3.77%、4.56%和0.85%。受制于利润水平，螺纹钢产量增长速度放缓。在需求端，基建项目复工进度稳步回升。在库存端，累库增速继续放缓。在市场情绪方面，由于政策利好、需求回暖和价格回升，市场情绪得到提振。综上所述，笔者认为，2月下旬至3月上中旬，市场需求将继续回暖，预计螺纹钢期货价格将继续震荡偏强运行。