本报通讯员 韦庆峰

　　“2.4万吨焦煤期货交割品已全部到达黄骅港河钢码头！”2025年2月2日农历正月初五，在蛇年春节气氛正浓之际，柳钢采购中心驻守河北省黄骅港的工作人员在交割工作群里传来喜讯，这标志着柳钢顺利完成了焦煤交割品的出库和集港工作。近期，这批交割品将运抵钢厂，为春节后钢铁生产“添砖加瓦”。

　　据悉，这是柳钢首次开展焦煤等钢铁原燃料期货的实物交割。在交易所、厂库、期货公司等各方支持和指导下，柳钢成功克服了春节前运力不足、雨雪天气等不利因素影响，平稳有序地完成了交收工作，为保障全年生产经营及未来继续参与期货市场交易、提升风险管理水平创造了良好开端。

　　与时间赛跑

　　2024年，受供需变化等因素影响，焦煤价格震荡走低。柳钢结合以往每年在第4季度钢厂燃料冬储阶段，焦煤等煤炭价格都存在不同程度上涨的经验，以及下游需求转好的预期，在2024年9月底针对第4季度焦煤采购计划制订了套期保值方案，以对冲焦煤价格上涨的风险。2024年11月份起，柳钢在焦煤2501合约上进行了买入套保，并根据后续市场形势和经营部署，决定通过交割方式了结套保持仓。

　　2025年1月上旬，焦煤仓单注销后，柳钢立刻启动了实物交收工作。考虑到此次交收过程跨越多个地区，柳钢制订了“汽运+铁运+船运”的多式联运方案，交割品从山西省吕梁市的厂库出库后，经公路运输至山西省介休市的火车发运站，再发运到河北省黄骅港，最后通过海运的方式运输至柳钢旗下广西钢铁集团的仓库。

　　由于临近春节放假，且1月下旬雨雪天气可能对山西交通运输带来影响，交割品的运输工作迫在眉睫。在交易所、厂库等的共同支持下，柳钢第一时间前往交割库沟通升贴水费用、了解交割品质量情况，考察各节点物流设施，随后“兵分三路”，分别前往交割库开展监装、过磅、封铅、商检取样跟进等工作；前往山西介休火车站进行司磅、验收查货、卸车工作；前往河北省黄骅港河钢码头进行接车收货。最终，柳钢于1月23日将交割品从山西吕梁的厂库运至介休火车站，避免了暴雪天气的影响。1月26日，所有货物都从介休火车站装出，2月2日顺利完成了2.4万吨的期货焦煤交割集港接力。所有环节都非常顺畅，一气呵成。

　　“本次焦煤交割品交收工作的顺利开展，为钢厂拓宽原料采购渠道、提升风险管理水平积累了宝贵经验，也有利于完善集团内部的套保业务机制、培养期现人才队伍。”柳钢相关业务负责人说道。

　　与实体同行

　　据介绍，柳钢自2023年10月份就开启了钢铁原燃料套保的探索之路，最开始做的是铁矿石期货套保，2024年3月份以后逐步开展了焦煤期货套保。截至2024年底，柳钢铁矿石、焦煤套保量分别约为100万吨、7万吨。柳钢严守套保原则，以降低实货风险为目的，运用期货工具有效对冲了原料价格风险。

　　谈及首次参与钢铁原燃料交割的实际感受，上述负责人表示，由于此前对一些具体交割实务还不十分熟悉，柳钢抱着干中学的态度开展本次交割，其间得到了大连商品交易所（下称大商所）、厂库和期货公司的大力支持和帮助。大商所多次组织柳钢、厂库召开专题会议，部署交割安全管理，在协调厂库发货、协调质检机构做好复检取样等方面开展了大量工作，对柳钢和厂库的各项工作给予了全流程、“一对一”的专业指导。

　　作为此次交割卖方、焦煤交割厂库，山西省吕梁市中阳县智旭选煤有限公司在大商所的组织下，对交割各环节进行了细致规划和周密部署。“我们提前增派了经验丰富的工作人员，确保装车、过磅、拉运及上站各环节都有专人负责，发现潜在问题后第一时间解决。针对可能出现的天气影响，我们还增派车辆和增加现场工作人员，24小时轮班不间断拉运，抢在下雪前按时、安全完成运输任务。”该公司期货部负责人宋瑞平表示。

　　从套保到交割、从初步探索到持续应用，柳钢等产业企业参与期货市场交易并非个案。近年来，大商所始终将确保交割安全平稳作为工作底线，把交割风险防控做在前，把交割仓库管理做扎实，2024年完成交割库年审110余家次、现场检查70余家次，对发现的重点问题给予持续监管并督促问题企业落实整改。2025年以来，大商所靠前部署、稳妥完成各品种2501合约13.61万手的交割，以交割安全管理助力市场平稳运行和功能发挥。同时，大商所围绕提升产业参与度的任务，依托产融基地、企业风险管理计划等服务品牌和模式，努力为煤焦矿企业提供全方位支持与服务。2024年，大商所面向煤焦矿企业开展培训活动近200场次，引导煤焦矿企业参与期货市场交易，提升风险管理能力和生产经营灵活性。

　　“我们多次参与大商所组织的培训活动，学习到套期保值业务及基差点价、含权贸易、场外期权工具等新模式，此外，还参与了交易所组织的再生钢铁原料期货模拟交割，同交割业务有了近距离接触，为这次交割顺利开展奠定了基础。”柳钢相关业务负责人表示，未来柳钢参与期货市场交易时，将根据风险管理需要灵活选择套期保值工具和方式。