在过去半个月里，黑色系期货品种价格出现阶段性反弹，其中上游的铁矿石价格涨幅约为12.93%，下游的螺纹钢和热轧卷板涨幅约为5.7%。总体而言，上游的铁矿石价格反弹幅度要明显大于下游螺纹钢和热轧卷板价格的反弹幅度。从技术趋势层面看，钢材期货主力合约均线多呈现多头排列，反弹趋势将延续，但需谨慎对待。

　　在上游，支撑铁矿石价格强势反弹的原因主要有日均铁水产量维持高位、钢厂盈利持续好转及钢厂库存持续走低。据统计，上周（6月5日—9日，下同），全国247家钢厂日均铁水产量为240.82万吨，周环比增加0.01万吨，累计增加20.1万吨，维持在今年初以来的高位水平；钢厂盈利面为43.72%，环比扩大10.82%。当前钢厂利润持续修复，钢厂生产积极性有所好转。铁矿石低库存格局延续，截至6月9日，全国45港铁矿石库存总量为12622.3万吨，周环比去库存130.3万吨，比今年初库存减少508.3万吨，比去年同期库存减少223.1万吨。

　　从“双焦”方面来看，需求韧性在短期内对“双焦”价格形成支撑，但由于钢材进入传统需求淡季，“双焦”价格下行压力仍存。据统计，上周全国平均吨焦盈利为40元，环比上涨39元，原料煤价格小幅下跌，焦企入炉成本降低，焦企利润有所修复，焦企开工率小幅上升。但由于钢材进入传统需求淡季，焦钢企业维持低库存格局，高铁水产量难以形成有效的上行驱动力。

　　在下游，螺纹钢近期供需情况边际改善。据统计，上周全国247家钢厂高炉产能利用率为89.67%，环比上升0.01%。5月下旬，全国重点钢企日均粗钢产量为209.54万吨，环比减少15.01万吨，其中螺纹钢周产量再次转降，降幅小幅收窄。在需求端，上周全国建筑钢材周均成交量为14.26万吨，周环比回落12%。库存方面，上周全国主要城市钢材社会库存总量为1161.96万吨，环比减少32.26万吨；全国钢厂全品种库存总量为454.08万吨，环比减少30.88万吨；社会与钢厂库存总量为1616.04万吨，环比减少63.14万吨。近期螺纹钢持续去库存，已处于近4年来的同期最低水平，部分市场已出现缺规格的现象，使得螺纹钢价格弹性增强。随着订单成交情况好转，钢厂挺价意愿也明显增强，叠加供应增速放缓，钢厂去库存趋势将进一步延续